保罗沃尔克是清算主义者吗?前中央银行家和宿醉理论2009年9月17日

2019-02-01 07:18:00

MARK THOMA指导我们采访明尼阿波利斯联邦储备银行的加里斯特恩对保罗沃尔克的采访这是一个广泛的访谈,在这里完整但请看一下这段话:升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐这是经济衰退作为道德游戏的观点,或者是狂欢之后的宿醉,而且通常是咸水经济学家倾向于拒绝的观点保罗克鲁格曼如此写下了这个宿醉理论:基本思想是经济衰退,甚至是萧条,在某种程度上是必要的事情,是“适应生产结构”过程的一部分我们必须得到那些砸钉子的人在内华达州进入其他地方和占领,这就是为什么失业率必须在房地产泡沫状态下持续一段时间正如我在以后指出的那样,这个理论的问题有两个方面:1它没有解释为什么在泡沫增长和萎缩时没有大规模失业 - 为什么我们不需要其他地方的高失业率呢让这些人进入内华达州的业务这并没有解释为什么经济衰退会全面降低失业率,而不仅仅是因为泡沫破灭的行业资本部署与劳动力部署不同说美国错误地将数万亿美元的投资用于住房部门为什么这意味着用于建造这些房屋的劳动力现在必须失业通过让那些以前的住房工人(以及其他许多工人)无所事事地坐着来“治愈”什么失业是否提供了一些待遇,通过这些待遇,这些工人在适合在其他地方被雇用之前必须投入这没有意义现在你可以讲一个关于拉动重新分配和推重新分配之间存在差异的故事 - 在信贷繁荣将他们吸引到泡沫行业之前,工人们得到了适当的分配,而且没有必要的失业期来实现转型但泡沫的爆发将工人推回到一个已经转移的工作岗位上,而且没有空间但是为了在这种情况下持续失业,你必须引入像工资粘性这样的东西,而这仍然无法解释为什么非泡沫工人现在必须停止工作(除非解释是“为泡沫回报腾出空间”工人“,在这种情况下,我们的失业率仍会低得多)有些事情确实使宿醉理论这次比通常更具吸引力一是经济衰退发生在全球经济长期结构性失衡持续增长的背景下为了占领美国经济,与生产相关的消费现在几十年来一直处于不利地位,而且很明显,这种不平衡必须在某种程度上解决这种所需的解决方案被预测到经济衰退,这被视为审判日或某些事情问题是,这些失衡似乎并没有引发崩溃 - 并不像美元一样导致金融危机,正如Nouriel Roubini等预言家所预期的那样事实上,崩溃并没有消除不平衡没有理由为什么某些变量的边际变化 - 交换率 - 说 - 不能(并且可能不会)允许逐渐消除这些不平衡,这种不平衡逐渐建立起来虽然经济衰退当然感觉像是过去罪孽的赎罪时期,但目前尚不清楚这种赎罪的实际动态可能涉及到什么 - 也就是说,这段时期的痛苦正在为明天更好的工作做好准备相反,似乎金融危机导致了普遍的恐慌,这种恐慌减少了总需求,使得增长型产业无法吸收从萎缩的行业中释放的廉价劳动力在这种情况下,正如沃尔克所说,扩张性政策正在缓解急剧的边缘,但它也是为了提高总需求,以便市场能够运作良好,